Archive

Archive for iulie, 2015

Ascensiunea Renminbi: Va deveni Yuan-ul Chinei o rezervă valutară globală?

iulie 23, 2015 Comments off

 

În lunile recente, China a intensificat o campanie de lungă durată pentru ca moneda sa (denumită oficial renminbi [RMB], dar la care se face referire și ca yuan), să fie inclusă ca o parte din compoziția rezervelor Special Drawing Rights (SDR) ale Fondului Monetar Internațional (FMI). Deși presa este agitată cu privire la potențialele implicații pentru piață ale obținerii de către moneda chineză a statutului de rezervă valutară internațională – una care poate fi deținută de băncile centrale și de alte instituții financiare majore pentru a plăti obligațiile de datorii internaționale – la un anumit nivel, subiectul este oarecum obscur. Rezervele SDR sunt o pseudo-valută sintetică formată dintr-un grup de mai multe value tranzacționate frecvent. Acestea sunt folosite de FMI în scopuri de contabilitate și ca o metodă de a aloca active țărilor membre. Acestea nu joacă aproape niciun rol în comerțul și finanțele private. În schimb, acestea oferă aprobarea FMI că o monedă are calitățile necesare pentru a fi clasificată ca rezervă valutară internațională. Într-adevăr, valutele SDR sunt automat percepute ca rezerve valutare acceptabile, pe când alte value trebuie să îndeplinească criteriile de convertibilitate deplină pentru a dobândi același statut. Read more…

Categories: Perspective

Povestea Chinei rămȃne intactă, în ciuda scăderii pieței

iulie 9, 2015 Comments off

Acum șase luni, am fost întrebat despre piața din China, care la acea vreme era în creștere. La acel moment, am considerat că ar putea să existe o rectificare significantă in ce se arăta ca o piață în avȃnt, însă o piedică de scurtă durată nu ar trebui să fie un motiv de îngrijorare pe termen lung. De la mijlocul lunii iunie, bursa domestică de valori, măsurată de indicele compus de la Shanghai (acțiunea-A), a avut o plonjare de aproximativ 30%, în timp ce indicele Hang Seng din Hong Kong (acțiune-H) a coborȃt în jur de 20% de la valorile ridicate înregistrate în mai.1 Întrebarea acum este cȃt de departe se mai poate merge în această rectificare. Chiar dacă nu pot prezice ce se va întȃmpla în viitor, ținȃnd cont de incertitudinea care există acum pe piață, noi, cei de la Templeton Emerging Markets Group, credem că scăderea de pe piața din China se apropie de final și că povestea investițiilor din această țară ca continua să existe pe termen lung. Read more…

Categories: Perspective

Creșterea contează

iulie 1, 2015 Comments off

În opinia noastră, unul dintre cele mai mari avantaje pe care piețele emergente le-au oferit investitorilor este povestea unei dezvoltări puternice: de-a lungul ultimei decade, dezvoltarea în cadrul piețelor emergente a depășit-o pe cea din piețele dezvoltate, fiind de două ori mai mare. Creșterea produsului intern brut (PIB) pare că va continua să se mențină deasupra creșterii din piețele dezvoltate pentru cel puțin încă cinci ani, după spusele unor estimări ale Fondului Monetar Internațional.1 Suntem adesea întrebați de ce creșterea economică și perfomanțele burselor de valori nu sunt întotdeauna corelate, într-un an anume, iar dacă acest lucru se întâmplă, oare PIB-ul unei țări are vreo importanță când vine vorba despre titlurile cu profit variabil? Chiar dacă este adevărat că dezvoltarea și performanța pot fi divergente din când în când, nu există nicio îndoială ca dezvoltarea este importantă, din moment ce veniturile unei companii depind de creșterea economică la nivel general. Read more…

Categories: Perspective