Archive

Archive for martie, 2013

Disciplina deciziilor de vanzare si cumparare

martie 28, 2013 Comments off

Gandul de a renunta la o posesie candva pretuita poate fi un exercitiu emotional pentru oricine, chiar daca obiectul afectiunii si-a depasit utilitatea. Ca investitori, putem gasi ca este dificil sa vinzi un pachet de actiuni candva preferat – chiar mai dificil decat decizia de a-l cumpara. Dar, uneori, trebuie doar sa renunti.

Am fost adesea intrebat despre procesul echipei mele, nu numai in selectarea potentialelor oportunitati, dar, de asemenea, cand si cum determinam daca o anumita actiune nu are valoarea de a fi pastrata in portofoliu si necesita inlocuirea cu ceva ce noi consideram a fi o oportunitate mai buna. Emotia pur si simplu nu poate juca un rol in deciziile noastre. In schimb, combinam o cercetare riguroasa de jos in sus cu analize pas-cu-pas, identificand in primul rand potentialele chilipiruri intr-un set de date de peste 25.000 de titluri de valoare, apoi efectuam profunde analize cantitative si calitative pentru a evalua valoarea potentialului fiecarei companii pe termen lung. Analiza cantitativa include declaratii financiare auditate pe cinci ani si previziunile de cinci ani bazate pe castigurile viitoare estimate, fluxul de numerar, sau valoarea potentialelor active. Analiza calitativa acopera intelegerea afacerilor companiei, calitatea managementului, structura de proprietate, guvernarea corporativa si angajamentul de a crea valoare pentru actionari. Aceasta include o intelegere despre cine detine si controleaza societatea, cum functioneaza si in ce piete. Dupa cum puteti vedea, abordarea noastra de cercetare este extinsa. Read more…

Categories: Perspective

Perspective privind India: Taramul paradoxurilor

martie 20, 2013 Comments off

Participantii conferintei de piete emergente, in Goa, la o cina in stil indian

Tehnologia a usurat pentru echipa noastra de piete emergente contactul cu aproape fiecare colt al globului, dar mijloacele de comunicare electronice nu pot inlocui interactiunea umana prin schimbul de idei fata in fata. De doua ori pe an, cei peste 50 de analisti ai nostri se aduna intr-o singura locatie pentru a impartasi opinii cu privire la companii, pentru a discuta evenimentele globale si pentru a efectua o revizuire si o evaluare de grup. India a fost locul ales pentru intalnirea semi-anuala din martie a Templeteon Emerging Markets Group. L-am invitat pe colegul meu, Chetan Sehgal, sa-si creioneze gandurile cu privire la India si la motivul pentru care am ales-o ca locatie pentru cea mai recenta adunare a noastra. Read more…

Cultivarea companiilor nedescoperite

martie 4, 2013 Comments off

Economiile emergente pot tinde sa aiba rate mai mari de crestere si pot fi mult mai dinamice decat pietele dezvoltate mai mature. Ca atare, acestea contin adesea o proportie mai mare de companii mai mici, care cresc mai rapid. Noi credem că exista un bogat potential de oportunitati neexploatate in aceste companii mici si mijlocii, de multe ori in faza de extindere sau in cea de dinainte de oferta publică initiala (IPO), inainte de a lua drumul listatarii ca entitati cotate la bursa. Ca investitori pe termen lung pe pietele emergente, vedem acesta categorie de societati comerciale mici (de multe ori private) ca ape de pescuit in vanatoarea noastra de oportunitati de multe ori nedescoperite care credem ca ar putea avea potential, cu un pic de cultivare. Read more…

Categories: Perspective