Archive

Archive for august, 2012

Evolutia Rusiei

august 29, 2012 Comments off

Ar fi tentant sa afirmam ca “orice lucru vechi este iar nou” in Rusia, avand in vedere reintoarcerea lui Vladimir Putin la presedintie dupa o pauza de patru ani, o evolutie interesanta in dezvoltarea politica a tarii. Cred ca Rusia a evoluat mult din punct de vedere al unei destinatii de investitii in ultimele doua decenii si are un potential mare, desi mai este inca mult de lucru pentru a deschide pietele si pentru a insufla incredere investitorilor.

Rusia este cea mai mare tara din lume in ceea ce priveste dimensiunea (17 milioane km2)1, acopera noua fusuri orare si se mandreste cu o istorie bogata si indelungata, resurse naturale abundente si o populatie bine educata. Rata de alfabetizare este de aproape 100% si exista mai mult de 1.000 de institutii de invatamant secundar la care participa peste 8 milioane de studenti2. Rusia este recunoscuta prin clima aspra, iar economia sa a rezistat unor provocari la fel de dure de-a lungul istoriei sale. Voi lasa lectiile de istorie pentru cartile specializate, dar din punct de vedere economic, ultimele doua decenii au fost caracterizate de perioade de crestere economica si de criza care a determinat-o sa faca anumiti pasi inainte, urmati de tot atatia inapoi. Read more…

Categories: Perspective

Povestea emergenta din Europa

august 22, 2012 Comments off

Presa a fost destul de fixata pe tulburata Zona euro, dar avem si o poveste unica si adeseori trecuta cu vederea in unele dintre pietele emergente ale Europei, care pe mine ma intereseaza mai mult. Desi o mare parte a Europei dezvoltate inca se chinuieste sa isi faca ordine in finante, o mare parte a Europei emergente a facut deja acest lucru. Unele piete emergente din Europa merita sa faca parte din naratiunea mai mare europeana si, dupa parerea mea, pot oferi oportunitati convingatoare de investitii la evaluari atractive. Read more…

Categories: Perspective

Viva Reforma en México

august 9, 2012 Comments off

Alegerile vin si trec, dar adevaratul test pentru un candidat ar putea fi punerea in aplicare a promisiunilor facute in timpul campaniei electorale. Enrique Peña Nieto si Partidul Revolutionar Institutional (PRI) au iesit victoriosi in alegerile prezidentiale din Mexic din 1 iulie, promitand reforma si sfarsitul vechilor modalitati de operare „nedemocratice”. Bursa mexicana a reactionat pozitiv la rezultatele initiale ale alegerilor; indicele mexican al preturilor de consum (Indice de Precios y Cotizaciones) a atins un nou maxim in iunie, si a imbunatatit acest rezultat in luna iulie1. Desi rezultatele finale ale alegerilor sunt inca disputate, eu sunt incurajat de progresul economic din Mexic si optimist in ceea ce priveste potentialul acestei tari – daca presupunem ca Mexic nu regreseaza catre o politica si politici contra-productive.

Timpul va spune daca „noul” PRI si-a schimbat, intr-adevar, modalitatile de operare, insa alegerile (si urmarile acestora) au dovedit ca poporul mexican este insetat de schimbare. Presupunand ca victoria lui Nieto va trece cu bine de provocarile post-alegeri, atunci cand va prelua mandatul in decembrie, acesta va avea nevoie de sustinerea aliatilor din ambele camere ale Congresului mexican pentru a pune in practica planurile ambitioase de pe agenda. Nieto a promis o serie de reforme structurale in domeniul muncii, fiscal, de afaceri si al asigurarilor sociale, proiectate cu scopul de a impulsiona economia Mexicului. Read more…

Categories: Perspective

Durerile de crestere ale Chinei

august 1, 2012 Comments off

Multi sunt de parere ca motorul economiei mondiale este China si isi fac griji ca, daca aceasta incetineste, am putea fi condamnati la o recesiune sau chiar la o depresie economica. Cu toate acestea, eu nu cred ca e timpul sa apasam butonul de panica. Da, cresterea economica a Chinei decelereaza de la cele doua cifre din ultimii ani; numerosi analisti prezic o posibila rata de crestere a PIB de 7 – 8% in 2012. Cu toate acestea, cred ca este important sa subliniem faptul ca o asemenea crestere ar reprezenta in continuare un ritm impresionant, si aduceti-va aminte ca Republica Populara China nu este singura locomotiva a economiei mondiale.

Incetinirea ritmului de crestere este o parte naturala a evolutiei unei economii emergente, in special a uneia atat de mare precum China, a doua economie ca marime din lume. Multe dintre economiile mondiale se confrunta cu tendinte de crestere lenta in acest an, iar China se afla, de asemenea, in proces de schimbari structurale, care de multe ori au ca efect secundar anumite piedici in procesul de crestere. China se indreapta catre un model economic orientat pe consum si pe reducerea controlului asupra economiei, lucruri care necesita anumite ajustari. O veste buna pentru China in ceea ce priveste aceste eforturi sustinute intern este ca noile imprumuturi din prima jumatate a acestui an au impins investiile in instrumente cu venit fix cu 20% mai sus decat nivelurile din in aceeasi perioada a anului 20111.

Incetinirea cresterii Chinei a generat, bineinteles, un oarecare sentiment de teama pe piata,  iar piata sa de capital a inregistrat cateva esecuri in acest an. Preocuparea sporita cu privire la decelerarea recenta a tarii nu este surprinzatoare, dar trebuie sa ne amintim ca exista multe piete emergente si piete de frontiera cu o crestere economica rapida, care au functionat precum locomotivele, contribuind la cresterea economica mondiala. Economia globală nu este o afacere cu un singur motor. Conform previziunilor FMI, este de asteptat ca Africa sa fie continentul cu cea mai rapida crestere, in medie, in urmatorii cinci ani. Si, in cazul in care India este capabila sa se angajeze in reforme semnificative, pot vedea potential acolo pentru rate de crestere care ar putea replica ceea ce China a experimentat cu 5-10 ani in urma. Read more…

Categories: Perspective