Home > Perspective > Raspunsuri la intrebarile cititorilor

Raspunsuri la intrebarile cititorilor

iulie 18, 2012

Cei care ma urmaresc stiu ca unul dintre lucrurile mele favorite pe care le fac pentru a cunoaste un oras este sa merg pe strazi pe jos sau cu bicicleta si sa interactionez cu localnicii. Intrebarile extraordinare pe care voi, cititorii, le trimiteti sunt un fel de versiune digitala a acelei experiente, oferindu-mi perspective si idei nepretuite, de pe intreg mapamondul. Va multumesc! Va rog sa cititi in continuare pentru a afla raspunsurile mele la cateva dintre intrebarile care mi-au fost adresate recent.

I: De ce bursele de actiuni din economiile emergente merg de obicei in jos (cateodata chiar mai mult) atunci cand sunt probleme in economiile industrializate? Somsak – Romania

In prezent, suma de bani investita de SUA si Europa in tarile cu piete emergente o depaseste pe aceea a investitorilor locali din pietele emergente, dar procentajele se schimba atunci cand investitorii din pietele emergente acumuleaza avere si devin mai concentrati pe pietele lor locale. Cand vin vesti proaste din SUA sau Europa, prima reactie a investitorilor din acele tari este adesea sa iasa din pietele aflate cel mai departe de casa si care sunt considerate riscante, asa ca aceasta inclinatie de a retrage active poate afecta pietele emergente intr-un mod mai dramatic decat afecteaza pietele mai stabile. Atitudinile, desigur, se schimba pe masura ce investitorii realizeaza ca multe piete emergente cresc, in general, mai repede, au mai multe rezerve valutare si au o proportie a datoriei in PIB mai mica decat majoritatea pietelor dezvoltate, asa ca va fi interesant de urmarit cum evolueaza aceasta dinamica.

I: Nu va simtiti frustrat sau chiar descurajat de faptul ca firme bune din economii bune (in special din Asia) sunt trase inapoi de probleme din alte parti ale lumii? Si nu credeti ca multe lucruri nu au prea mult sens in aceste momente? De exemplu: randamentele obligatiunilor sunt atat de mici si totusi oamenii inca le cumpara. Peter – Olanda

Este chiar uluitor ca avem atatea astfel de anomalii pe piete. Totusi, acestea nu ne fac sa ne simtim frustrati sau descurajati, pentru ca ne dau oportunitatea sa cumparam actiuni subevaluate! Modul principal prin care putem obtine un bun potential valoric este sa cumparam atunci cand altii vand si atunci cand simtim ca o companie e subevaluata.

I: Puteti sa imi spuneti care este parerea dumneavoastra despre materiile prime? Sunteti in continuare increzator in petrol, in ciuda declinului recent? Vedeti viitorul aurului ca un depozit pentru valoare, sau ca o materie prima traditionala afectata mai mult de cererea pentru bijuterii, ornamente, etc.? Si preferati paladiul sau platina? Therese – Hong Kong

Suntem inca optimisti in privinta materiilor prime pe termen lung, asteptandu-ne totusi sa existe o volatilitate considerabila. Cand analizam potentiala crestere in toate tarile din lume, in special in pietele emergente, ajungem la concluzia ca preturile materiilor prime in ansamblu ar putea creste. Petrolul devine tot mai scump si mai greu de gasit. Acelasi lucru e valabil si pentru aur si multe alte materii prime. In acelasi timp, cererea creste. Cred ca aurul ar putea ramane un depozit de valoare potentiala si, in acelasi timp, un produs cerut pentru bijuterii. De asemenea, cred ca paladiul si platina vor continua sa fie cautate nu doar pentru bijuterii, ci si pentru folosirea la convertoarele catalitice ale automobilelor, care ar trebui sa creasca odata cu vanzarile auto globale.

I: In afara de a gandi “pe termen lung”, mai aveti alte sugestii pe care le puteti da potentialilor investitori, ca mine, pentru a avea curajul sa investeasca sau doar pentru a ne convinge sa nu intoarcem spatele investitiilor? As vrea sa investesc in Asia, pentru ca sunt de parere ca oamenii de acolo sunt activi, iar economiile sunt dinamice. Totusi, pietele asiatice au fost trase in jos de valuri de criza dupa criza venite din tarile dezvoltate. Unde credeti ca se indreapta toate acestea? Andreas – Marea Britanie

Sunt de mult timp un sustinator al strategiei “dollar-cost averaging”, al adoptarii unei perspective pe termen lung si al investitiei sistematice, punand aceeasi suma de bani in fiecare luna sau trimestru intr-un portofoliu diversificat de companii de calitate de-a lungul unei perioade de mai multi ani**. De asemenea, cred ca e important sa nu dam prea multa atentie volatilitatii pe termen scurt a pietelor sau titlurilor de ziar. Daca te poti concentra pe companii platitoare de dividende, care par sa aiba un bun potential de crestere a veniturilor si putine datorii, acest lucru te poate ajuta sa ramai dedicat investitiilor, cu o mentalitate pe termen lung.

I: Sunt curios cat de demne de incredere sunt sursele statistice oferite de autoritatile chineze si cum ar trebui sa interpreteze mai bine un investitor pe pietele emergente aceste date. Lukas – Canada

Din experienta mea, statisticile din China pot fi la fel de sigure ca statisticile pe care le poti gasi in Canada sau SUA. China e o tara mare si autoritatile au nevoie de date certe, la fel ca oricare alt guvern din aceasta lume. Cred ca au trecut zilele in care guvernul voia sa manipuleze datele in scopuri propagandistice. Dar chiar daca nu credeti statisticile, exista multe cai de a confirma si de a verifica. De exemplu, recent am cercetat statisticile de export ale Braziliei, Australiei, Statelor Unite, Germaniei si ale altor state, vizavi de China. Aceste cifre reflectau destul de mult importanta crestere si cererea pe care le vedeam in statisticile Chinei. Este intotdeauna important sa verifici si sa reverifici statisticile, pentru ca, si fara manipulare, pot aparea erori statistice care se infiltreaza in date, indiferent de sursa.

**Strategia “dollar cost averaging” nu garanteaza un profit sau elimina riscurile si nu va poate proteja de pierderi daca va vindeti actiunile cand piata e in declin sau la un punct scazut. Inainte de a adopta aceasta strategie, ar trebui sa luati in considerare abilitatea dumneavoastra de a continua sa investiti pe parcursul unor perioade de preturi scazute sau conditii economice in schimbare.

Categories: Perspective