Home > History > Datoria Statelor Unite si oportunitaţile din pietele emergente

Datoria Statelor Unite si oportunitaţile din pietele emergente

august 9, 2011

Am dorit sa scriu o scurta nota despre retrogradarea datoriei SUA si despre evenimentele din ultima saptamana, in urma numeroaselor intrebari din partea cititorilor. Potentiala retrogradare de catre Standard & Poor’s a datoriei SUA a fost semnalata de mai multe saptamani, astfel ca nu a fost o surpriza foarte mare. De fapt, unele agentii de rating mai mici, retrogradasera deja SUA. Chiar si asa, reactia initiala a pietelor se poate reflecta intr-un grad ridicat de incertitudine si volatilitate, intrucat este posibil ca investitorii sa nu stie incotro sa mearga pentru active cu o volatilitate mai mica pe termen scurt. In cazul crizei subprime, investitorii au cautat cu precadere asemenea active in dolarul american si titlurile Trezorerie SUA. In timpul crizei subprime indexul dolarului american era ridicat, acum insa este coborat reflectand o perceptie schimbata in ceea ce inseamna pietele care pot fi considerate mai putin volatile pe termen scurt. In particular, credem ca monedele si actiunile din tarile emergente pot fi relativ atractive tinand cont de faptul ca (1) pietele emergente au in general rezerve valutare mai ridicate decat tarile dezvoltate si (2) nivelul de datorie publica raportat la PIB in tarile emergente tinde sa fie mai coborat decat cel al tarilor dezvoltate. Aceasta abilitate superioara de a administra moneda si abilitatea istoric mai buna de a aborda nivelul datoriei sunt printre motivele pentru care credem ca monedele din pietele emergente au fost atat de puternice – si pot continua sa fie asa.

Categories: History