Archive

Archive for august, 2011

Raspunsuri la intrebarile cititorilor partea a VII a

august 19, 2011 Comments off

Multi dintre voi pot fi in mod particular ingrijorati de evolutiile legate de datoria din zona Euro si SUA din ultimele saptamani. As dori sa profit de aceasta ocazie pentru a-mi impartasi gandurile legate de aceste evenimente si sa raspund la cateva dintre intrebarile cititorilor.

Cat de ingrijorat sunteti de problemele actuale din zona Euro si datoria SUA?– Peter, Statele Unite ale Americii

Pentru mine, situatia datoriei europene nu pare la fel de grava precum criza din SUA, atat in ceea ce priveste dimensiunea cat si posibilul impact asupra economiei globale. De aceea, cred ca atentia oamenilor ar trebuie sa fie orientata catre criza din SUA. De asemenea, trebuie sa ne amintim ca toleranta fata de datorie este influentata in general de nivelul de incredere al investitorilor. Astfel, trebuie sa ne concentram atentia catre restabilirea increderii, care poate fi afectata daca nivelul datoriei creste. Cresterea nivelului datoriilor poate duce la o moneda mai slaba, deoarece investitorii ar putea sa evite valutele tarilor ingropate in datorii. O posibila metoda de a contracara efectele unei valute mai slabe este de a face investitii care ar putea creste in valoare pe termen lung si ar putea sa ajute la reducerea efectului de erodare a valorii al inflatiei, ce poate rezulta dintr-o valuta mai slaba.

In Europa, vom continua sa urmarim indeaproape pietele emergente ale regiunii, in mod secial Romania, Rusia si Polonia. In Romania, continuam sa vedem numeroase oportunitati, in special in sectoarele precum energie si transport. Sunt foarte entuziasmat de Rusia, unde vedem un potential de crestere foarte mare, in mod special in sectoare precum agricultura, resurse naturale si petrol. Credem ca Polonia ofera potential ce rezulta din structura sa politica puternica si cresterea pozitiva a produsului intern brut (PIB). De fapt, Polonia a fost singura tara din Uniunea Europeana care si-a mentinut cresterea pozitiva a PIB-ului in timpul crizei finanaciare globale din 2008-2009.[1]

Read more…

Categories: History

Datoria Statelor Unite si oportunitaţile din pietele emergente

august 9, 2011 Comments off

Am dorit sa scriu o scurta nota despre retrogradarea datoriei SUA si despre evenimentele din ultima saptamana, in urma numeroaselor intrebari din partea cititorilor. Potentiala retrogradare de catre Standard & Poor’s a datoriei SUA a fost semnalata de mai multe saptamani, astfel ca nu a fost o surpriza foarte mare. De fapt, unele agentii de rating mai mici, retrogradasera deja SUA. Chiar si asa, reactia initiala a pietelor se poate reflecta intr-un grad ridicat de incertitudine si volatilitate, intrucat este posibil ca investitorii sa nu stie incotro sa mearga pentru active cu o volatilitate mai mica pe termen scurt. In cazul crizei subprime, investitorii au cautat cu precadere asemenea active in dolarul american si titlurile Trezorerie SUA. In timpul crizei subprime indexul dolarului american era ridicat, acum insa este coborat reflectand o perceptie schimbata in ceea ce inseamna pietele care pot fi considerate mai putin volatile pe termen scurt. In particular, credem ca monedele si actiunile din tarile emergente pot fi relativ atractive tinand cont de faptul ca (1) pietele emergente au in general rezerve valutare mai ridicate decat tarile dezvoltate si (2) nivelul de datorie publica raportat la PIB in tarile emergente tinde sa fie mai coborat decat cel al tarilor dezvoltate. Aceasta abilitate superioara de a administra moneda si abilitatea istoric mai buna de a aborda nivelul datoriei sunt printre motivele pentru care credem ca monedele din pietele emergente au fost atat de puternice – si pot continua sa fie asa.

Categories: History

Urbanizarea: Promoterul cererii de marfuri

august 9, 2011 Comments off

Cresterea activitatii economice in pietele emergente a continuat sa influenteze cererea si preturile pentru resurse cheie precum metalele si petrolul. Cheltuielile cu infrastructura sunt un factor cheie al cresterii cererii, deoarece o parte din ce in ce mai mare a fortei de munca din tarile emergente se muta din zona rurala catre orase, crescand consumul si punand presiune constanta pe marfurile soft si hard. Cred ca pe termen lung preturile marfurilor vor fi influentate de cresterea cererii globale si de cresterea costurilor pentru obtinerea acestor marfuri.

In decada urmatoare, cererea globala pentru resurse naturale este asteptata sa creasca cu cel putin o treime.[1] Cu cresterea lor economica rapida, pietele emergente devin mari consumatori de resurse naturale, in special resurse energetice. China si India, fiecare cu peste un miliard de oameni, necesita multa energie electrica, apa si combustibil pentru armata de automobile si camioane mereu in crestere. China este cel mai mare consumator de energie din lume, al treilea cel mai mare importator net de titei din lume, si al doilea producator de energie din lume dupa SUA.[2] De-a lungul anilor, am vazut multe tari initial independente energetic sau chiar exportatori de energie, precum Indonezia, care au devenit importatori semnificativi de enegie.

Read more…

Categories: History